सेबी ने प्रमुख एसएमई आईपीओ नियम परिवर्तनों का प्रस्ताव किया, नवंबर 2026 तक सार्वजनिक टिप्पणियाँ आमंत्रित कीं

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने लघु और मध्यम उद्यमों (एसएमई) के आईपीओ के लिए नियमों की व्यापक समीक्षा शुरू की है। प्रमुख प्रस्तावों में बाजार पूंजीकरण-आधारित पात्रता, सख्त लाभप्रदता मानदंड और न्यूनतम आवेदन मूल्यों में कमी शामिल है, जिसमें जनता को 4 नवंबर, 2026 तक प्रतिक्रिया प्रस्तुत करने के लिए आमंत्रित किया गया है।

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने लघु और मध्यम उद्यमों (एसएमई) के आरंभिक सार्वजनिक प्रस्तावों (आईपीओ) को नियंत्रित करने वाले नियमों में महत्वपूर्ण बदलावों की घोषणा की है। बाजार नियामक 4 नवंबर, 2026 तक इन व्यापक प्रस्तावों पर सार्वजनिक टिप्पणियाँ आमंत्रित कर रहा है।

प्रस्तावित परिवर्तनों का उद्देश्य एसएमई लिस्टिंग के ढांचे को परिष्कृत करना है, जिससे यह प्रक्रिया अधिक मजबूत और खुदरा निवेशकों के लिए संभावित रूप से अधिक सुलभ हो सके। प्रमुख प्रस्तावों में बाजार पूंजीकरण-आधारित नई पात्रता सीमाएं शामिल हैं, जो यह सुनिश्चित कर सकती हैं कि केवल आर्थिक रूप से सुदृढ़ एसएमई ही सार्वजनिक बाजारों तक पहुँचें। इसके अतिरिक्त, सेबी एसएमई प्लेटफॉर्म पर सूचीबद्ध होने वाली कंपनियों के लिए उच्च लाभप्रदता आवश्यकताओं का सुझाव देता है।

एसएमई आईपीओ के लिए प्रमुख प्रस्तावित परिवर्तन

• बाजार पूंजीकरण-आधारित पात्रता: नए मानदंड पेश करना जिनके लिए एसएमई को आईपीओ लॉन्च करने से पहले विशिष्ट बाजार पूंजीकरण सीमाएं पूरी करनी होंगी।
• उच्च लाभप्रदता आवश्यकताएं: सार्वजनिक निर्गमों के माध्यम से पूंजी जुटाने की इच्छुक एसएमई के लिए सख्त वित्तीय प्रदर्शन बेंचमार्क।
• कम न्यूनतम आवेदन मूल्य: एसएमई आईपीओ में खुदरा निवेशकों के लिए न्यूनतम निवेश राशि को कम करना, जिससे भागीदारी संभावित रूप से बढ़ सकती है।
• आवंटन मानदंडों में परिवर्तन: आईपीओ के दौरान विभिन्न निवेशक श्रेणियों के बीच शेयरों को कैसे वितरित किया जाता है, इसमें संशोधन।

इन मुख्य क्षेत्रों से परे, सेबी के प्रस्ताव आईपीओ प्रक्रिया के अन्य महत्वपूर्ण पहलुओं तक भी फैले हुए हैं। इनमें हामीदारी प्रथाओं में परिवर्तन शामिल हैं, जिनमें वित्तीय संस्थान शेयरों की बिक्री की गारंटी देते हैं, और बाजार निर्माण गतिविधियाँ, जिनका उद्देश्य नए सूचीबद्ध शेयरों के लिए तरलता सुनिश्चित करना है। इसके अतिरिक्त, नियामक प्रमोटरों और अन्य प्रमुख शेयरधारकों के लिए लॉक-इन अवधि के साथ-साथ एसएमई कंपनियों के एसएमई प्लेटफॉर्म से मुख्य बोर्ड स्टॉक एक्सचेंजों में पलायन के मानदंडों में संशोधन पर भी विचार कर रहा है।

खुदरा निवेशकों के लिए, न्यूनतम आवेदन मूल्य में संभावित कमी एक सकारात्मक विकास हो सकती है, जिससे अधिक व्यक्तियों को छोटी कंपनियों की विकास गाथाओं में भाग लेने की अनुमति मिलेगी। सख्त पात्रता और लाभप्रदता मानदंड भी बाजार में आने वाली कंपनियों की उच्च गुणवत्ता सुनिश्चित करके निवेशक विश्वास को बढ़ा सकते हैं। इन प्रस्तावित परिवर्तनों का मुख्य लक्ष्य पूंजी बाजार के एसएमई खंड को मजबूत करना है, जिससे यह कंपनियों और निवेशकों दोनों के लिए अधिक विश्वसनीय और आकर्षक मार्ग बन सके।

सेबी ने सभी हितधारकों, जिनमें बाजार प्रतिभागी, निवेशक और आम जनता शामिल हैं, से प्रस्तावों की समीक्षा करने और 4 नवंबर, 2026 की समय सीमा से पहले अपनी प्रतिक्रिया प्रस्तुत करने का आग्रह किया है। सार्वजनिक परामर्श की यह विस्तृत अवधि महत्वपूर्ण बाजार नियमों को आकार देने में सहयोगात्मक दृष्टिकोण के प्रति सेबी की प्रतिबद्धता को रेखांकित करती है।

यह रिपोर्ट केवल सूचना के उद्देश्यों के लिए है और इसे वित्तीय या निवेश सलाह नहीं माना जाना चाहिए।