ಜಪಾನ್ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪುನಶ್ಚೇತನ: ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯ ಬೆನ್ನಲ್ಲೇ ಹೊಸ ಫಂಡ್ಗಳನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದ ಅಸೆಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳು
ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಜಪಾನ್ ತನ್ನ ದೀರ್ಘಕಾಲದ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಮಿಜುಹೊ ಮತ್ತು ನೋಮುರಾದಂತಹ ಜಪಾನಿನ ಹಣಕಾಸು ದೈತ್ಯರು ಹೊಸ ಯೆನ್-ಆಧಾರಿತ (yen-denominated) ಬಾಂಡ್ ಫಂಡ್ಗಳನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಈ ಕ್ರಮವು ದಶಕಗಳ ಕಾಲದ ಶೂನ್ಯ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳ ನಂತರ ದೇಶೀಯ ಸಾಲ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಮರಳುವಿಕೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.
Key takeaways
- ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ದೇಶೀಯ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳ ಲಾಭ ಪಡೆಯಲು ಜಪಾನಿನ ಅಸೆಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳು ಹೊಸ ಬಾಂಡ್ ಫಂಡ್ಗಳನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.
- ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಜಪಾನ್ನ ನೀತಿ ಬದಲಾವಣೆಯು ದಶಕಗಳಲ್ಲಿ ಮೊದಲ ಬಾರಿಗೆ ಯೆನ್-ಆಧಾರಿತ ಸಾಲವನ್ನು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿಸುತ್ತಿದೆ.
- ಮಿಜುಹೊ ಮತ್ತು ನೋಮುರಾದಂತಹ ಪ್ರಮುಖ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಬಾಂಡ್ ಕೊಡುಗೆಗಳ ವಿಸ್ತರಣೆಯಲ್ಲಿ ಮುಂಚೂಣಿಯಲ್ಲಿವೆ.
- ಈ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯು ಜಾಗತಿಕ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಮತ್ತೆ ಜಪಾನಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಮರುಹಂಚಿಕೆ ಮಾಡಲು ಕಾರಣವಾಗಬಹುದು.
ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಜಪಾನ್ ತನ್ನ ದೀರ್ಘಕಾಲದ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಮಿಜುಹೊ ಮತ್ತು ನೋಮುರಾದಂತಹ ಜಪಾನಿನ ಹಣಕಾಸು ದೈತ್ಯರು ಹೊಸ ಯೆನ್-ಆಧಾರಿತ (yen-denominated) ಬಾಂಡ್ ಫಂಡ್ಗಳನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಈ ಕ್ರಮವು ದಶಕಗಳ ಕಾಲದ ಶೂನ್ಯ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳ ನಂತರ ದೇಶೀಯ ಸಾಲ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಮರಳುವಿಕೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.
ಪ್ರಮುಖ ಅಸೆಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜ್ಮೆಂಟ್ ಕಂಪನಿಗಳು ದೇಶೀಯ ಸಾಲದತ್ತ (domestic debt) ಮರಳುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಜಪಾನಿನ ಹಣಕಾಸು ಪರಿಸರವು ಐತಿಹಾಸಿಕ ಬದಲಾವಣೆಗೆ ಒಳಗಾಗುತ್ತಿದೆ. ದಶಕಗಳಲ್ಲಿ ಮೊದಲ ಬಾರಿಗೆ, ಜಪಾನ್ನಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳು ಸ್ಥಳೀಯ ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಯೆನ್-ಆಧಾರಿತ ಬಾಂಡ್ಗಳನ್ನು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿಸುತ್ತಿವೆ. ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಜಪಾನ್ (BOJ) ತನ್ನ ಅಲ್ಟ್ರಾ-ಲೂಸ್ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯಿಂದ ದೂರ ಸರಿಯುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಈ ಬದಲಾವಣೆ ಉಂಟಾಗಿದೆ, ಇದು ಇಳುವರಿಯನ್ನು (yields) ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಕಾಣದ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಏರಿಸಿದೆ.
ಮುಂಚೂಣಿಯಲ್ಲಿರುವ ಪ್ರಮುಖ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು
ಮಿಜುಹೊ ಮತ್ತು ನೋಮುರಾ ಸೇರಿದಂತೆ ಪ್ರಮುಖ ಜಪಾನಿನ ಹಣಕಾಸು ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಈ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯಲ್ಲಿ ಮುಂಚೂಣಿಯಲ್ಲಿವೆ. ಈ ಕಂಪನಿಗಳು ತಮ್ಮ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಶ್ರೇಣಿಯನ್ನು ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿಯಾಗಿ ವಿಸ್ತರಿಸುತ್ತಿವೆ, ಜಪಾನಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಈಗ ಲಭ್ಯವಿರುವ ಹೆಚ್ಚಿನ ಇಳುವರಿಯನ್ನು ಪಡೆಯಲು ವಿಶೇಷವಾಗಿ ವಿನ್ಯಾಸಗೊಳಿಸಲಾದ ಹೊಸ ಬಾಂಡ್ ಫಂಡ್ಗಳನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತಿವೆ. ವರ್ಷಗಳ ಕಾಲ, ಜಪಾನಿನ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಲಾಭಕ್ಕಾಗಿ ವಿದೇಶಗಳತ್ತ ನೋಡುವಂತಾಗಿತ್ತು, ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಯುಎಸ್ ಟ್ರೆಜರಿಗಳು ಅಥವಾ ಯುರೋಪಿಯನ್ ಸಾಲಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದರು. ಈಗ, ಹರಿವು ಮತ್ತೆ ಸ್ವದೇಶಿ ಆಸ್ತಿಗಳತ್ತ ತಿರುಗುತ್ತಿದೆ.
ಇಳುವರಿ ಏಕೆ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿದೆ?
ಈ ಪುನರುತ್ಥಾನದ ಹಿಂದಿನ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಚಾಲಕ ಶಕ್ತಿ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಜಪಾನ್ನ ನೀತಿಯಲ್ಲಿನ ಬದಲಾವಣೆ. ಜಪಾನ್ನಲ್ಲಿ ಹಣದುಬ್ಬರವು ಹೆಚ್ಚಾಗತೊಡಗಿದಂತೆ, ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ ತನ್ನ ಇಳುವರಿ ಕರ್ವ್ ನಿಯಂತ್ರಣ ಮತ್ತು ನಕಾರಾತ್ಮಕ ಬಡ್ಡಿ ದರ ನೀತಿಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಹಾಕಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದೆ. ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಜಪಾನಿನ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್ಗಳು (JGBs) ಮತ್ತು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಸಾಲದ ಇಳುವರಿಯಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರವಾದ ಹೆಚ್ಚಳ ಕಂಡುಬಂದಿದೆ. ಈ ಇಳುವರಿಗಳು ಭಾರತೀಯ ಮಾನದಂಡಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಇನ್ನೂ ಕಡಿಮೆ ಎನಿಸಿದರೂ, ಒಂದು ಪೀಳಿಗೆಯವರೆಗೆ ಶೂನ್ಯ ಅಥವಾ ನಕಾರಾತ್ಮಕ ದರಗಳೊಂದಿಗೆ ವ್ಯವಹರಿಸಿದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಈ ಬದಲಾವಣೆಯು ಬಹಳ ದೊಡ್ಡದಾಗಿದೆ.
ಜಾಗತಿಕ ಪರಿಣಾಮಗಳು
ಜಪಾನಿನ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪುನಶ್ಚೇತನವು ಕೇವಲ ಸ್ಥಳೀಯ ವಿಷಯವಲ್ಲ; ಇದು ಜಾಗತಿಕ ಪರಿಣಾಮಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಜಪಾನಿನ ಫಂಡ್ಗಳು ಸ್ವದೇಶದಲ್ಲಿ ಉತ್ತಮ ಲಾಭವನ್ನು ಕಂಡುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದಂತೆ, ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಂದ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಹಿಂಪಡೆಯುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. ಜಾಗತಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸಹ ತಮ್ಮ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊಗಳನ್ನು ಮರುಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದಾರೆ, ಜಪಾನ್ ಅನ್ನು ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯದ ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣಕ್ಕಾಗಿ (fixed-income diversification) ಹೊಸ ಕಾರ್ಯಸಾಧ್ಯ ತಾಣವಾಗಿ ನೋಡುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಭಾರತೀಯ ಚಿಲ್ಲರೆ ಓದುಗರಿಗೆ, ಇದು ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ ನೀತಿಗಳು ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಗಡಿಗಳಲ್ಲಿ ಟ್ರಿಲಿಯನ್ಗಟ್ಟಲೆ ಯೆನ್ ಹರಿವನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸುತ್ತಿರುವ ಜಾಗತಿಕ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ.
- ಯೆನ್-ಆಧಾರಿತ ಸಾಲದ ಸಾಧನಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚಿದ ಬೇಡಿಕೆ.
- ನೋಮುರಾ ಮತ್ತು ಮಿಜುಹೊದಂತಹ ಪ್ರಮುಖ ಅಸೆಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದಲ್ಲಿ ಬದಲಾವಣೆ.
- ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಶೂನ್ಯವಲ್ಲದ ದರದ ವಾತಾವರಣಕ್ಕೆ ಹೊಂದಿಕೊಳ್ಳುವುದರಿಂದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅಸ್ಥಿರತೆಯ ಸಾಧ್ಯತೆ.
ಈ ಲೇಖನವು ಕೇವಲ ಮಾಹಿತಿ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ ಮತ್ತು ಇದು ಹಣಕಾಸು ಅಥವಾ ಹೂಡಿಕೆ ಸಲಹೆಯಲ್ಲ.
Frequently asked questions
ಜಪಾನಿನ ಬಾಂಡ್ ಫಂಡ್ಗಳು ಈಗ ಏಕೆ ಜನಪ್ರಿಯವಾಗುತ್ತಿವೆ?
ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಜಪಾನ್ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಅವು ಜನಪ್ರಿಯವಾಗುತ್ತಿವೆ, ಇದು ದಶಕಗಳ ಕಾಲದ ಶೂನ್ಯ ಲಾಭದ ನಂತರ ಯೆನ್-ಆಧಾರಿತ ಬಾಂಡ್ಗಳ ಮೇಲಿನ ಇಳುವರಿಯನ್ನು (ಲಾಭ) ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ.
ಯಾವ ಕಂಪನಿಗಳು ಈ ಹೊಸ ಫಂಡ್ಗಳನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತಿವೆ?
ಮಿಜುಹೊ ಮತ್ತು ನೋಮುರಾದಂತಹ ಪ್ರಮುಖ ಜಪಾನಿನ ಹಣಕಾಸು ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ತಮ್ಮ ಬಾಂಡ್ ಫಂಡ್ ಕೊಡುಗೆಗಳನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುವ ಮೂಲಕ ಈ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ಮುನ್ನಡೆಸುತ್ತಿವೆ.
ಇದು ಜಾಗತಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಮೇಲೆ ಹೇಗೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ?
ಇದು ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣಕ್ಕೆ ಹೊಸ ಮಾರ್ಗವನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಜಪಾನಿನ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ವಿದೇಶಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಂದ ಹಣವನ್ನು ಮರಳಿ ಸ್ವದೇಶಕ್ಕೆ ತರಲು ಕಾರಣವಾಗಬಹುದು, ಇದು ಜಾಗತಿಕ ಬಂಡವಾಳ ಹರಿವಿನ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ.