गैर-सूचीबद्ध शेयर खरीद रहे हैं? SEBI ने निजी प्लेटफॉर्म पर शून्य सुरक्षा की चेतावनी दी

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने रिटेल निवेशकों को अनधिकृत ऑनलाइन प्लेटफॉर्म के माध्यम से गैर-सूचीबद्ध (unlisted) या प्री-IPO शेयर खरीदने के प्रति आगाह किया है। ये मार्केटप्लेस नियामक की निगरानी के बाहर काम करते हैं, जिससे कोई समस्या होने पर निवेशकों के पास कोई कानूनी सहारा या शिकायत निवारण का विकल्प नहीं बचता है।

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने रिटेल निवेशकों को अनधिकृत ऑनलाइन प्लेटफॉर्म के माध्यम से गैर-सूचीबद्ध (unlisted) या प्री-IPO शेयर खरीदने के प्रति आगाह किया है। ये मार्केटप्लेस नियामक की निगरानी के बाहर काम करते हैं, जिससे कोई समस्या होने पर निवेशकों के पास कोई कानूनी सहारा या शिकायत निवारण का विकल्प नहीं बचता है।

रिटेल निवेशकों की पूंजी की सुरक्षा के लिए, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने अनधिकृत इलेक्ट्रॉनिक प्लेटफॉर्म पर गैर-सूचीबद्ध प्रतिभूतियों (unlisted securities) के व्यापार के बढ़ते चलन के संबंध में कड़ी चेतावनी जारी की है। हालांकि 'प्री-IPO' शेयरों के आकर्षण ने उच्च रिटर्न की तलाश में कई निवेशकों को आकर्षित किया है, लेकिन बाजार नियामक ने स्पष्ट किया है कि ये प्लेटफॉर्म नियामक शून्यता (regulatory vacuum) में काम करते हैं।

अनियंत्रित बाजार का जोखिम

कई निजी वेबसाइटें और मोबाइल ऐप वर्तमान में उन कंपनियों के शेयरों की खरीद-बिक्री की सुविधा प्रदान करते हैं जो अभी तक NSE या BSE जैसे आधिकारिक स्टॉक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध नहीं हैं। इन्हें अक्सर स्टार्टअप या किसी स्थापित फर्म के सार्वजनिक होने से पहले उसमें हिस्सेदारी पाने के 'विशिष्ट अवसरों' के रूप में विज्ञापित किया जाता है। हालांकि, SEBI ने संज्ञान लिया है कि ये प्लेटफॉर्म नियामक द्वारा अधिकृत नहीं हैं।

चूंकि ये प्लेटफॉर्म अनधिकृत हैं, इसलिए वे उन सख्त अनुपालन और पारदर्शिता नियमों के दायरे में नहीं आते हैं जो पारंपरिक स्टॉक एक्सचेंजों पर लागू होते हैं। एक निवेशक के लिए, इसका मतलब है कि भारतीय वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र द्वारा आमतौर पर प्रदान किए जाने वाले सुरक्षा कवच यहां पूरी तरह से अनुपस्थित हैं।

शिकायतों के लिए कोई समाधान नहीं

SEBI द्वारा रेखांकित किया गया प्राथमिक खतरा औपचारिक शिकायत तंत्र का अभाव है। विनियमित बाजार में, यदि कोई ब्रोकर या एक्सचेंज किसी निवेशक के साथ गलत व्यवहार करता है, तो वे SEBI SCORES या एक्सचेंजों के आंतरिक शिकायत प्रकोष्ठों से संपर्क कर सकते हैं। गैर-सूचीबद्ध क्षेत्र में, ऐसी कोई सुरक्षा उपलब्ध नहीं है।

• कोई नियामक निगरानी नहीं: ये प्लेटफॉर्म SEBI को रिपोर्ट नहीं करते हैं, जिसका अर्थ है कि उनके संचालन, मूल्य निर्धारण मॉडल और सुरक्षा उपायों का नियामक द्वारा ऑडिट नहीं किया जाता है।
• कोई इन्वेस्टर प्रोटेक्शन फंड नहीं: यदि कोई विनियमित ब्रोकर डिफॉल्ट करता है, तो निवेशक अक्सर इन्वेस्टर प्रोटेक्शन फंड (IPF) से मुआवजे का दावा कर सकते हैं। यह लाभ अनधिकृत गैर-सूचीबद्ध प्लेटफॉर्म पर किए गए ट्रेडों पर नहीं मिलता है।
• डिलीवरी और भुगतान के जोखिम: चूंकि ये निजी व्यवस्थाएं हैं, इसलिए अधिक जोखिम है कि एक निवेशक शेयरों के लिए भुगतान कर दे लेकिन उसे अपने डीमैट खाते में शेयर कभी न मिलें, या इसके विपरीत स्थिति हो।

पारदर्शिता संबंधी चिंताएं

सूचीबद्ध कंपनियों के विपरीत, जिन्हें त्रैमासिक वित्तीय परिणाम प्रदान करने और सार्वजनिक रूप से मूल्य-संवेदनशील जानकारी का खुलासा करना अनिवार्य होता है, गैर-सूचीबद्ध कंपनियों के लिए प्रकटीकरण की आवश्यकताएं कम होती हैं। जब इन शेयरों का व्यापार निजी प्लेटफॉर्म पर किया जाता है, तो 'बाजार मूल्य' अक्सर पारदर्शी बोली प्रक्रिया के बजाय प्लेटफॉर्म द्वारा ही निर्धारित किया जाता है, जिससे संभावित मूल्य हेरफेर या गलत मूल्यांकन हो सकता है।

SEBI का यह चेतावनी नोट एक अनुस्मारक के रूप में कार्य करता है कि प्री-IPO शेयरों में लाभ की संभावना तो है, लेकिन यह उस जोखिम के साथ आता है जिसे वर्तमान नियामक ढांचा कम करने के लिए सुसज्जित नहीं है। निवेशकों को अत्यधिक सावधानी बरतने की सलाह दी जाती है और यह समझना चाहिए कि इन वेबसाइटों पर लेनदेन करते समय वे अनिवार्य रूप से 'अपने भरोसे' पर हैं।

प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं; यह जानकारी शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है और इसमें वित्तीय या निवेश सलाह शामिल नहीं है।