PSU ಬ್ಯಾಂಕ್ ಷೇರುಗಳು 21% ವರೆಗೆ ಕುಸಿತ: ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಇದು ಸುವರ್ಣಾವಕಾಶವೇ ಅಥವಾ ಮೌಲ್ಯದ ಬಲೆಯೇ (Value Trap)?
ಸರ್ಕಾರಿ ಸ್ವಾಮ್ಯದ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಷೇರುಗಳು ತಿದ್ದುಪಡಿ (Correction) ಹಂತವನ್ನು ಪ್ರವೇಶಿಸಿದ್ದು, ಇತ್ತೀಚಿನ ದಾಖಲೆಯ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟದಿಂದ ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಕುಸಿದಿವೆ. ಆರ್ಬಿಐನ ಇತ್ತೀಚಿನ ನೀತಿ ಕ್ರಮಗಳು ವಲಯವನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಬಲವಾದ ಆರ್ಥಿಕ ಅಡಿಪಾಯ ಹೊಂದಿರುವ ಬ್ಯಾಂಕ್ಗಳ ಮೇಲೆ ಮಾತ್ರ ಗಮನ ಹರಿಸುವಂತೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ತಜ್ಞರು ಸಲಹೆ ನೀಡಿದ್ದಾರೆ.
ಸರ್ಕಾರಿ ಸ್ವಾಮ್ಯದ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಷೇರುಗಳು ತಿದ್ದುಪಡಿ (Correction) ಹಂತವನ್ನು ಪ್ರವೇಶಿಸಿದ್ದು, ಇತ್ತೀಚಿನ ದಾಖಲೆಯ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟದಿಂದ ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಕುಸಿದಿವೆ. ಆರ್ಬಿಐನ ಇತ್ತೀಚಿನ ನೀತಿ ಕ್ರಮಗಳು ವಲಯವನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಬಲವಾದ ಆರ್ಥಿಕ ಅಡಿಪಾಯ ಹೊಂದಿರುವ ಬ್ಯಾಂಕ್ಗಳ ಮೇಲೆ ಮಾತ್ರ ಗಮನ ಹರಿಸುವಂತೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ತಜ್ಞರು ಸಲಹೆ ನೀಡಿದ್ದಾರೆ.
ಈ ವರ್ಷದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ಭಾರತೀಯ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಆಕರ್ಷಣೆಯ ಕೇಂದ್ರವಾಗಿದ್ದ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ವಲಯದ ಉದ್ದಿಮೆ (PSU) ಬ್ಯಾಂಕ್ ಷೇರುಗಳು ಪ್ರಸ್ತುತ ವಾಸ್ತವದ ಸವಾಲನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿವೆ. ಸ್ಟೇಟ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಇಂಡಿಯಾ (SBI) ಮತ್ತು ಪಂಜಾಬ್ ನ್ಯಾಷನಲ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ (PNB) ಸೇರಿದಂತೆ ಹಲವಾರು ಪ್ರಮುಖ ಬ್ಯಾಂಕ್ಗಳ ಷೇರು ಬೆಲೆಗಳು ಅವುಗಳ ಇತ್ತೀಚಿನ ಸಾರ್ವಕಾಲಿಕ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟದಿಂದ ಶೇಕಡಾ 21 ರಷ್ಟು ಕುಸಿದಿವೆ. ಈ ತೀವ್ರ ಕುಸಿತವು ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಲ್ಲಿ ಇದು ಖರೀದಿಸಲು ಸುವರ್ಣಾವಕಾಶವೇ ಅಥವಾ ಆಳವಾದ ಸಂಕಷ್ಟದ ಸಂಕೇತವೇ ಎಂಬ ಪ್ರಶ್ನೆಯನ್ನು ಹುಟ್ಟುಹಾಕಿದೆ.
PSU ಬ್ಯಾಂಕ್ಗಳು ಕುಸಿಯುತ್ತಿರುವುದೇಕೆ?
ಸುಧಾರಿತ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ಗಳು ಮತ್ತು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಿಂದಾಗಿ ಅದ್ಭುತ ಏರಿಕೆ ಕಂಡಿದ್ದ ಈ ವಲಯವು ಈಗ ತಣ್ಣಗಾಗುವ ಹಂತಕ್ಕೆ ಸಾಕ್ಷಿಯಾಗಿದೆ. ದೊಡ್ಡ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಂದ ಲಾಭದ ನಗದೀಕರಣ (Profit booking) ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಸ್ಥಿರತೆಯು ಷೇರು ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿನ ಎರಡಂಕಿಯ ಇಳಿಕೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ. ಕಳೆದ ವರ್ಷಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಈ ಬ್ಯಾಂಕ್ಗಳ ಮೂಲಭೂತ ಆರೋಗ್ಯವು ಸ್ಥಿರವಾಗಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಅವುಗಳ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದಲ್ಲಾದ (Valuations) ತ್ವರಿತ ಏರಿಕೆಯು ಇಂತಹ ಹಿನ್ನಡೆಗಳಿಗೆ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ.
ಆರ್ಬಿಐನ ಬೆಂಬಲಿತ ನಿಲುವು
ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮಂದಗತಿಯ ನಡುವೆಯೂ, ಭಾರತೀಯ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ (RBI) ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ವಲಯಕ್ಕೆ ದೀರ್ಘಕಾಲದ ರಕ್ಷಣೆ ನೀಡಬಲ್ಲ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಿದೆ. ಸರ್ಕಾರಿ ಸೆಕ್ಯೂರಿಟಿಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಆಕರ್ಷಿಸಲು ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಮುಂದಾಗಿದೆ. ಈ ಕ್ರಮಗಳು PSU ಬ್ಯಾಂಕ್ಗಳಿಗೆ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವಾಗಿ ಸಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿವೆ ಎಂದು ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ನಂಬುತ್ತಾರೆ ಏಕೆಂದರೆ:
- ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್ಗಳಲ್ಲಿ ವಿದೇಶಿ ನಿಧಿಯ ಹರಿವು ಹೆಚ್ಚಾಗುವುದರಿಂದ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಸ್ಥಿರಗೊಳಿಸಲು ಸಹಾಯವಾಗುತ್ತದೆ.
- ಬ್ಯಾಂಕ್ಗಳು ಈ ಸೆಕ್ಯೂರಿಟಿಗಳ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಹೊಂದಿರುವವರಾಗಿರುವುದರಿಂದ, ತಮ್ಮ ಬಾಂಡ್ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊಗಳ ಸುಧಾರಿತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದಿಂದ ಲಾಭ ಪಡೆಯುತ್ತವೆ.
- ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಸುಧಾರಿತ ದ್ರವ್ಯತೆಯು (Liquidity) ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯ ಸಾಲದ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
ತಜ್ಞರ ಅಭಿಪ್ರಾಯ: ಈ ಕುಸಿತದಲ್ಲಿ ಖರೀದಿಸಬೇಕೆ ಅಥವಾ ಕಾಯಬೇಕೆ?
21% ಕುಸಿತವು ಈ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿ ಕಾಣುವಂತೆ ಮಾಡಿದ್ದರೂ ಸಹ, 'ಕಣ್ಣು ಮುಚ್ಚಿ ಖರೀದಿಸುವ' ಧೋರಣೆಯನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಬೇಕು ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಹಿರಿಯ ತಜ್ಞರು ಸೂಚಿಸುತ್ತಾರೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಾತಾವರಣವು 'ಪರಿಮಾಣಕ್ಕಿಂತ ಗುಣಮಟ್ಟಕ್ಕೆ' (Quality over quantity) ಆದ್ಯತೆ ನೀಡುವುದನ್ನು ಬಯಸುತ್ತದೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಈ ಕೆಳಗಿನ ಗುಣಲಕ್ಷಣಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಬ್ಯಾಂಕ್ಗಳನ್ನು ಹುಡುಕಲು ಸಲಹೆ ನೀಡಲಾಗುತ್ತದೆ:
- ಸಂಭಾವ್ಯ ಕೆಟ್ಟ ಸಾಲಗಳನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸಲು ಹೆಚ್ಚಿನ ಪ್ರೊವಿಷನ್ ಕವರೇಜ್ ರೇಷಿಯೋ (PCR).
- ಬದಲಾಗುತ್ತಿರುವ ಬಡ್ಡಿದರಗಳ ನಡುವೆಯೂ ಸ್ಥಿರವಾದ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಬೆಳವಣಿಗೆ.
- ನಿರ್ವಹಿಸಬಹುದಾದ ನಿವ್ವಳ ಅನುತ್ಪಾದಕ ಆಸ್ತಿಗಳ (NNPA) ಮಟ್ಟ.
ಒಬ್ಬ ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ, ಪ್ರಸ್ತುತ ಕುಸಿತವು ಉನ್ನತ ದರ್ಜೆಯ PSU ಬ್ಯಾಂಕ್ಗಳ ಷೇರುಗಳನ್ನು ರಿಯಾಯಿತಿ ದರದಲ್ಲಿ ಸಂಗ್ರಹಿಸಲು ಅವಕಾಶವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಎಲ್ಲಾ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಏಕಕಾಲದಲ್ಲಿ ಹೂಡುವ ಬದಲಿಗೆ, ಈಕ್ವಿಟಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿನ ಮುಂದಿನ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಅಸ್ಥಿರತೆಯ ವಿರುದ್ಧ ರಕ್ಷಣೆ ಪಡೆಯಲು ಹಂತಹಂತವಾದ ಹೂಡಿಕೆಯ ವಿಧಾನವು (Staggered investment) ಹೆಚ್ಚು ಬುದ್ಧಿವಂತಿಕೆಯ ಕ್ರಮವಾಗಿದೆ.
ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿನ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಪಾಯಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತವೆ. ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಮೊದಲು ಎಲ್ಲಾ ಸಂಬಂಧಿತ ದಾಖಲೆಗಳನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಓದಿ. ಈ ವಿಷಯವು ಮಾಹಿತಿ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ ಮತ್ತು ಇದು ಆರ್ಥಿಕ ಸಲಹೆಯಲ್ಲ.