अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में उछाल से लोकप्रिय उभरते बाजार कैरी ट्रेड को खतरा
अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में तेज वृद्धि, जो दशकों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है, उभरते बाजारों में एक समय की लोकप्रिय निवेश रणनीति को कम आकर्षक बना रही है। इस 'कैरी ट्रेड' में अमेरिकी डॉलर जैसी कम ब्याज वाली मुद्राओं में उधार लेना और उच्च ब्याज वाले उभरते बाजार की संपत्तियों में निवेश करना शामिल था, लेकिन डॉलर उधार लेने की बढ़ती लागत अब इसकी लाभप्रदता के लिए खतरा बन गई है।
Key takeaways
- US Treasury yields have surged to their highest levels in decades, increasing the cost of borrowing US dollars.
- This surge is threatening 'carry trades,' an investment strategy where funds are borrowed in low-interest currencies and invested in high-interest emerging market assets.
- The narrowing interest rate gap makes carry trades less profitable and can lead to capital outflows from emerging economies.
- Major financial players, like Citi, are reportedly reconsidering their involvement in these trades.
अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में उल्लेखनीय वृद्धि, जो दशकों के अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है, उभरते बाजारों के भीतर 'कैरी ट्रेड' के नाम से जानी जाने वाली एक व्यापक रूप से अपनाई गई निवेश रणनीति को खतरे में डाल रही है।
कैरी ट्रेड क्या है?
इस साल कई वैश्विक निवेशकों के लिए कैरी ट्रेड एक पसंदीदा तरीका रहा है। इसमें अमेरिकी डॉलर जैसी कम ब्याज दर वाली मुद्रा में पैसा उधार लेना और फिर उस उधार लिए गए पैसे को उन संपत्तियों (जैसे बांड या इक्विटी) में निवेश करना शामिल है, जो बहुत अधिक ब्याज दर वाली मुद्रा में मूल्यवर्गित हों, जो आमतौर पर उभरती हुई बाजार अर्थव्यवस्थाओं में पाई जाती हैं। इसका लक्ष्य ब्याज दरों में अंतर – जिसे 'कैरी' कहते हैं – से लाभ कमाना है, जिसमें मुद्रा में उतार-चढ़ाव को भी ध्यान में रखा जाता है।
बढ़ती अमेरिकी यील्ड कैरी ट्रेड को कैसे प्रभावित करती है
इस रणनीति के लाभदायक होने के लिए, ब्याज दर का अंतर इतना पर्याप्त होना चाहिए कि वह किसी भी लागत और जोखिम को कवर कर सके, जिसमें उच्च-यील्ड वाले बाजार में संभावित मुद्रा मूल्यह्रास भी शामिल है। अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड का हालिया ऊपर की ओर बढ़ना, जो अमेरिकी सरकारी बांडों पर ब्याज दरों का प्रतिनिधित्व करता है, इसका मतलब है कि अमेरिकी डॉलर उधार लेने की लागत में काफी वृद्धि हुई है। यह कैरी ट्रेड के आकर्षण को कम करता है, क्योंकि अमेरिकी ब्याज दर और उभरते बाजार की ब्याज दरों के बीच 'स्प्रेड' या अंतर कम हो जाता है।
जब अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड बढ़ती है, तो वे अपेक्षाकृत सुरक्षित संपत्ति (अमेरिकी सरकारी बांड) पर अधिक प्रतिस्पर्धी रिटर्न प्रदान करती हैं। इससे निवेशक जोखिम भरे उभरते बाजारों से धन निकालने के लिए प्रेरित हो सकते हैं और उन्हें अमेरिकी-डॉलर मूल्यवर्गित संपत्तियों में पुनर्निवेशित कर सकते हैं। यह बदलाव उभरते बाजार की मुद्राओं को कमजोर कर सकता है और उनकी संपत्ति की कीमतों पर नीचे की ओर दबाव डाल सकता है, जिससे कैरी ट्रेड की लाभप्रदता के लिए और चुनौती पैदा होती है।
बाजार की प्रतिक्रिया और दृष्टिकोण
रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि यह प्रवृत्ति पहले से ही कुछ वित्तीय संस्थानों को अपनी स्थिति का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए प्रेरित कर रही है। उदाहरण के लिए, Citi को ऐसे ट्रेडों से पीछे हटते हुए देखा गया है, जो प्रमुख खिलाड़ियों के बीच बढ़ती सावधानी का संकेत देता है। वैश्विक ब्याज दर के माहौल में बदलाव प्रभावी ढंग से उभरते बाजारों में उच्च यील्ड की तलाश के प्रोत्साहन को कम करता है, जब सुरक्षित, विकसित बाजार के रिटर्न अधिक आकर्षक हो रहे हैं।
उभरते बाजारों पर केंद्रित निवेशकों के लिए, यह विकास पूंजी प्रवाह में संभावित बदलाव और बढ़ती अस्थिरता का सुझाव देता है। यह संयुक्त राज्य अमेरिका जैसी प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में ब्याज दर के उतार-चढ़ाव के प्रति वैश्विक निवेश रणनीतियों की संवेदनशीलता को रेखांकित करता है।
यह रिपोर्ट केवल सूचना के उद्देश्यों के लिए है और इसे निवेश सलाह नहीं माना जाना चाहिए।
Frequently asked questions
What is a 'carry trade' in simple terms?
A carry trade is an investment strategy where an investor borrows money in a currency with a very low interest rate (like the US Dollar) and then invests that money into assets in another country with a much higher interest rate (often in emerging markets). The profit comes from the difference between the low borrowing cost and the high earning rate.
How do rising US Treasury yields affect this strategy?
When US Treasury yields (interest rates on US government bonds) rise, the cost of borrowing US Dollars increases. This reduces the interest rate difference between the US and emerging markets, making the carry trade less profitable and riskier. Investors might prefer the safer, now higher, returns in the US.
What does this mean for emerging markets?
For emerging markets, a decline in carry trades can mean less foreign investment and potentially lead to capital outflows. This can put downward pressure on their currencies and financial markets, as global investors withdraw funds in search of better or safer returns elsewhere.