हाय मार्जिन ट्रेडिंगमुळे मार्केट क्रॅशचा धोका, झेरोधाच्या नितीन कामथ यांचा इशारा

भारतातील सर्वात मोठी रिटेल ब्रोकरेज कंपनी झेरोधाचे सह-संस्थापक आणि सीईओ नितीन कामथ यांनी बाजारात मोठ्या घसरणीच्या शक्यतेबाबत गंभीर इशारा दिला आहे. कामथ यांनी अधोरेखित केले की, रिटेल गुंतवणूकदारांचे मार्जिन ट्रेडिंग फंडिंग (MTF) वरील वाढते अवलंबित्व हे दक्षिण कोरियासारख्या बाजारपेठांमध्ये ऐतिहासिकदृष्ट्या पाहिलेल्या तीव्र आणि अनियंत्रित क्रॅशसाठी कारणीभूत ठरू शकते.

सक्तीच्या लिक्विडेशनचा धोका

मार्जिन ट्रेडिंग फंडिंग गुंतवणूकदारांना एकूण मूल्याचा फक्त एक अंश आगाऊ देऊन शेअर्स खरेदी करण्याची परवानगी देते, तर ब्रोकरेज उर्वरित रक्कम कर्ज म्हणून देते. जरी हे तेजीच्या काळात नफा वाढवते, तरी घसरणीच्या काळात ते एक धोकादायक फीडबॅक लूप तयार करते. कामथ यांनी नमूद केले की जर शेअर्सच्या किमती लक्षणीयरीत्या घसरल्या, तर ब्रोकरेजला कर्जाची रक्कम वसूल करण्यासाठी गहाण ठेवलेले शेअर्स विकण्यास (पोझिशन लिक्विडेट करण्यास) भाग पाडले जाते. या मोठ्या प्रमाणावरील विक्रीमुळे किमती अधिक खाली जातात, ज्यामुळे अधिक मार्जिन कॉल्स येतात आणि बाजार खाली कोसळत जातो.

नियामक प्रगती विरुद्ध वर्तमान लीव्हरेज

भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय मंडळ (SEBI) ने गेल्या काही वर्षांत अति-इंट्राडे लीव्हरेज रोखण्यासाठी आणि मार्जिन नियम कडक करण्यासाठी अनेक उपाययोजना केल्या असल्या तरी, कामथ यांच्या मते MTF चे सध्याचे प्रमाण चिंतेचा विषय आहे. त्यांनी या परिस्थितीचे वर्णन त्यांचे "सर्वात मोठे दुस्वप्न" असे केले आणि सुचवले की सुधारित नियम असूनही, सध्या भारतीय इक्विटी मार्केटमध्ये असलेल्या कर्जाच्या पैशामुळे करेक्शन दरम्यान अस्थिरता वाढू शकते.

रिटेल गुंतवणूकदारांसाठी याचा अर्थ काय?

सामान्य रिटेल गुंतवणूकदारासाठी, हा इशारा तेजीत असलेल्या बाजारपेठेतील छुपे धोके लक्षात आणून देणारा आहे. जेव्हा बाजार सर्वकालीन उच्च पातळीवर असतो, तेव्हा परतावा वाढवण्यासाठी लीव्हरेज वापरण्याचा मोह जास्त असतो. तथापि, कामथ यांनी दक्षिण कोरियाच्या बाजारपेठेशी केलेली तुलना—ज्याला उच्च रिटेल लीव्हरेजमुळे प्रणालीगत समस्यांचा सामना करावा लागला आहे—असे सुचवते की करेक्शनचा परिणाम स्वतःचे भांडवल वापरून गुंतवणूक करणाऱ्यांच्या तुलनेत जास्त लीव्हरेज घेतलेल्यांसाठी अधिक गंभीर असू शकतो.

• लीव्हरेज जोखीम: उधार घेतलेला पैसा तुमचे सुरुवातीचे भांडवल गमावण्याचा वेग वाढवतो.
• मार्केट सेंटिमेंट: उच्च MTF पातळी क्रेडिट-चालित बाजार दर्शवते, जो सहसा दीर्घकालीन डिलिव्हरी व्हॉल्यूमद्वारे चालवल्या जाणाऱ्या बाजारापेक्षा अधिक नाजूक असतो.
• प्रणालीगत परिणाम: सक्तीच्या विक्रीचा परिणाम केवळ कर्जदारावरच होत नाही; ते संपूर्ण मार्केट इंडेक्सला खाली खेचू शकतात, ज्यामुळे पुराणमतवादी गुंतवणूकदारांवरही परिणाम होतो.

हा अहवाल केवळ माहितीच्या उद्देशाने आहे आणि तो आर्थिक किंवा गुंतवणूक सल्ला नाही.