वल्लभ भंसाळी: केवळ दीर्घकालीन भांडवली नफा (LTCG) कर कपातीमुळे भारतात FII ओघ वाढण्याची शक्यता नाही

एका महत्त्वाच्या निरीक्षणात, प्रसिद्ध भारतीय गुंतवणूकदार वल्लभ भंसाळी यांनी सूचित केले आहे की, दीर्घकालीन भांडवली नफा (LTCG) करात केवळ कपात केल्याने परकीय संस्थागत गुंतवणूकदारांना (FIIs) भारतात त्यांची गुंतवणूक लक्षणीयरित्या वाढवण्यासाठी पुरेसे ठरणार नाही. भंसाळी यांचा दृष्टिकोन जागतिक आणि देशांतर्गत घटकांच्या गुंतागुंतीच्या जाळ्यावर भर देतो जे परकीय भांडवलाच्या प्रवाहावर परिणाम करतात, हे सूचित करते की कर धोरण हे मोठ्या कोड्यातील फक्त एक भाग आहे.

दीर्घकालीन भांडवली नफा (LTCG) कर हा काही मालमत्ता, जसे की शेअर्स किंवा इक्विटी-आधारित म्युच्युअल फंड, ज्या एका विशिष्ट कालावधीसाठी, विशेषतः भारतात एक वर्षापेक्षा जास्त कालावधीसाठी, ठेवल्या जातात त्यांच्या विक्रीतून मिळणाऱ्या नफ्यावर लावला जातो. भारतीय इक्विटीसाठी, आर्थिक वर्षात ₹1 लाखांपेक्षा जास्त LTCG वर सध्या 10% कर आकारला जातो, ज्यामध्ये इंडेक्सेशनचा लाभ मिळत नाही. हे धोरण 2018 मध्ये पुन्हा लागू करण्यात आले होते.

परकीय संस्थागत गुंतवणूकदार (FIIs), ज्यांना आता अनेकदा परकीय पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदार (FPIs) म्हणून संबोधले जाते, भारतीय इक्विटी बाजारात महत्त्वाची भूमिका बजावतात. त्यांची गुंतवणूक मोठ्या प्रमाणात परकीय चलन आणते, ज्यामुळे बाजाराची तरलता, किंमत निश्चिती आणि एकूण बाजारपेठेतील भावनांना हातभार लागतो. FII निधीचा सातत्यपूर्ण प्रवाह हा साधारणपणे अर्थव्यवस्था आणि बाजाराच्या स्थिरतेसाठी सकारात्मक सूचक मानला जातो. याउलट, सततचा बहिर्वाह इक्विटी मूल्यांकनावर आणि भारतीय रुपयावर दबाव टाकू शकतो.

भंसाळी यांच्या टिप्पणीवरून असे सूचित होते की, कमी करभार आकर्षक असू शकतो, तरीही FIIs भांडवल गुंतवण्यापूर्वी घटकांच्या विस्तृत श्रेणीचा विचार करतात. यामध्ये भारताच्या आर्थिक विकासाची शक्यता, कॉर्पोरेट कमाईची दृश्यमानता, भू-राजकीय स्थिरता, विकसित बाजारांशी असलेल्या व्याज दरातील फरक, चलन स्थिरता, व्यवसाय सुलभता आणि जागतिक जोखीम घेण्याची भूक यांचा समावेश असू शकतो. त्यामुळे, केवळ कर दरांवर लक्ष केंद्रित केल्यास FII च्या वर्तनावर परिणाम करणाऱ्या इतर महत्त्वपूर्ण घटकांकडे दुर्लक्ष होऊ शकते.

भारतातील किरकोळ गुंतवणूकदारांसाठी, FII प्रवाहाची गतीशीलता समजून घेणे महत्त्वाचे आहे कारण ते बाजारातील एकूण ट्रेंडवर परिणाम करू शकते. देशांतर्गत संस्थागत गुंतवणूकदार (DIIs) आणि किरकोळ सहभागींनी वाढती लवचिकता दर्शवली असली तरी, FII क्रियाकलाप बाजाराच्या दिशेचा एक महत्त्वपूर्ण निर्धारक आहे. परदेशी गुंतवणूक आकर्षित करण्यासाठी उपाययोजनांचा विचार करणाऱ्या धोरणकर्त्यांना केवळ कर प्रोत्साहनांपलीकडे पाहण्याची आणि भारतीय वाढीच्या कथेत शाश्वत आणि मजबूत FII सहभाग सुनिश्चित करण्यासाठी घटकांच्या समग्र संचाकडे लक्ष देण्याची आवश्यकता असू शकते।

हा अहवाल केवळ माहितीच्या उद्देशाने आहे आणि आर्थिक किंवा गुंतवणूक सल्ला नाही.