ಆಕ್ಟಿವ್ ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್‌ಗಳು ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್ ಹಿಂದಿಕ್ಕಲು ಹೆಣಗಾಡುತ್ತಿರುವ ಹಿನ್ನೆಲೆ: ಪ್ಯಾಸಿವ್ ಫಂಡ್‍ಗಳತ್ತ ಭಾರತೀಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಒಲವು

ಭಾರತದ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಜಾಗತಿಕ ಮಟ್ಟದ ಇತರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗಿಂತಲೂ ವೇಗವಾಗಿ ರಚನಾತ್ಮಕ ಬದಲಾವಣೆಗೆ ಒಳಗಾಗುತ್ತಿದೆ. ದಶಕಗಳ ಕಾಲ ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಲಾಭದಾಯಕ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಲು ಆಕ್ಟಿವ್ ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್‌ಗಳನ್ನು ನಂಬಿದ್ದರು. ಆದರೆ ಈಗ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಉದ್ಯಮದಲ್ಲಿ 'ಪ್ಯಾಸಿವ್' ಹೂಡಿಕೆಯ ಹೊಸ ಯುಗವು ಪ್ರಬಲ ಶಕ್ತಿಯಾಗಿ ಹೊರಹೊಮ್ಮುತ್ತಿದೆ.

ಕಡಿಮೆ ವೆಚ್ಚದ ಹೂಡಿಕೆಯ ಏರಿಕೆ

ಕೇವಲ ಒಂದು ದಶಕದಲ್ಲಿ, ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಟ್ರೇಡೆಡ್ ಫಂಡ್‌ಗಳನ್ನು (ETFs) ಒಳಗೊಂಡಿರುವ ಪ್ಯಾಸಿವ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಉದ್ಯಮದ 6% ನಷ್ಟು ಸಣ್ಣ ಪಾಲಿನಿಂದ 25% ನಷ್ಟು ಬೃಹತ್ ಪಾಲಿಗೆ ಬೆಳೆದಿವೆ. ಇಟಿ ಆಲ್ಫಾ ವೆಲ್ತ್ ಸಮಿತ್‌ನ (ET Alpha Wealth Summit) ತಜ್ಞರ ಪ್ರಕಾರ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪರಿಪಕ್ವತೆ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆ ವೆಚ್ಚಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಸಾಮಾನ್ಯ ಭಾರತೀಯರಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಜಾಗೃತಿಯೇ ಈ ಬದಲಾವಣೆಗೆ ಮುಖ್ಯ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ.

ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಮೀರಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುವ ಆಕ್ಟಿವ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಿಗಿಂತ ಭಿನ್ನವಾಗಿ, ಪ್ಯಾಸಿವ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಕೇವಲ ನಿಫ್ಟಿ 50 (Nifty 50) ಅಥವಾ ಸೆನ್ಸೆಕ್ಸ್‌ನಂತಹ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಅನ್ನು ಅನುಸರಿಸುತ್ತವೆ. ಈ ವಿಧಾನವು ಮಾನವ ತಪ್ಪುಗಳನ್ನು ನಿವಾರಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಮುಖ್ಯವಾಗಿ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಪಾವತಿಸಬೇಕಾದ ಶುಲ್ಕಗಳನ್ನು (ಎಕ್ಸ್‌ಪೆನ್ಸ್ ರೇಷಿಯೋ) ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಅಂತರ (Performance Gap)

ಆಕ್ಟಿವ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್‌ಗಳು ತಮ್ಮ ಹೆಚ್ಚಿನ ಶುಲ್ಕವನ್ನು ಸಮರ್ಥಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಹೆಣಗಾಡುತ್ತಿರುವುದು ಈ ಬದಲಾವಣೆಗೆ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರೇರಕವಾಗಿದೆ. ಇತ್ತೀಚಿನ ಅಂಕಿಅಂಶಗಳ ಪ್ರಕಾರ, ಬಹುಪಾಲು ಲಾರ್ಜ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಆಕ್ಟಿವ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ತಮ್ಮ ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್‌ಗಿಂತ ಉತ್ತಮ ಪ್ರದರ್ಶನ ನೀಡಲು ವಿಫಲವಾಗುತ್ತಿವೆ. ಒಂದು ಫಂಡ್ ತನ್ನ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಅನ್ನು ಮೀರಿಸಲು ವಿಫಲವಾದಾಗ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಮೂಲಭೂತ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಫಂಡ್‌ಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಆದಾಯಕ್ಕಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಶುಲ್ಕವನ್ನು ಪಾವತಿಸಿದಂತಾಗುತ್ತದೆ.

ಈ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗೆ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣಗಳು:

• ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದಕ್ಷತೆ: ಭಾರತೀಯ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಪರಿಪಕ್ವವಾಗುತ್ತಿದ್ದಂತೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಇನ್ನೂ ಪತ್ತೆಯಾಗದ 'ಅಪರೂಪದ ಷೇರುಗಳನ್ನು' (hidden gems) ಹುಡುಕುವುದು ಮ್ಯಾನೇಜರ್‌ಗಳಿಗೆ ಕಷ್ಟವಾಗುತ್ತಿದೆ.
• ಶುಲ್ಕದ ಬಗ್ಗೆ ಕಾಳಜಿ: 10-20 ವರ್ಷಗಳ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ, ವಾರ್ಷಿಕ ಶುಲ್ಕದಲ್ಲಿನ 1% ವ್ಯತ್ಯಾಸವು ತಮ್ಮ ಅಂತಿಮ ಸಂಪತ್ತಿನ ಗಣನೀಯ ಭಾಗವನ್ನು ಕಸಿದುಕೊಳ್ಳಬಹುದು ಎಂದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಅರಿತುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.
• ಸರಳತೆ: ಪ್ಯಾಸಿವ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಪಾರದರ್ಶಕವಾಗಿರುತ್ತವೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಇಂಡೆಕ್ಸ್‌ನ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ತಾವು ಯಾವ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ ಎಂಬುದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ನಿಖರವಾಗಿ ತಿಳಿದಿರುತ್ತದೆ.

ಜಾಗತಿಕ ಮಟ್ಟದ ವೇಗದ ದಾಖಲೆ

ಭಾರತದಲ್ಲಿನ ಈ ಬದಲಾವಣೆಯ ವೇಗವು ಇತರ ಯಾವುದೇ ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದಿದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬಂದಿಲ್ಲ ಎಂದು ಸಿಡ್ ಸ್ವಾಮಿನಾಥನ್ ಶೃಂಗಸಭೆಯಲ್ಲಿ ಗಮನಿಸಿದರು. ಅಮೆರಿಕದಲ್ಲಿ ಪ್ಯಾಸಿವ್ ಹೂಡಿಕೆ ಜನಪ್ರಿಯವಾಗಲು ದಶಕಗಳೇ ಬೇಕಾಯಿತು, ಆದರೆ ಭಾರತೀಯ ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಡಿಜಿಟಲ್ ಪ್ಲಾಟ್‌ಫಾರ್ಮ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಇಟಿಎಫ್‌ಗಳ ಸುಲಭ ಲಭ್ಯತೆಯಿಂದಾಗಿ ದಾಖಲೆ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಬದಲಾಗುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.

ಉದ್ಯಮವು ವಿಕಸನಗೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವಂತೆ, ಆಕ್ಟಿವ್ ಮ್ಯಾನೇಜ್‌ಮೆಂಟ್ ಇನ್ನೂ ಮಿಡ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಮತ್ತು ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ವಿಭಾಗಗಳಲ್ಲಿ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿರಬಹುದು, ಆದರೆ ಲಾರ್ಜ್-ಕ್ಯಾಪ್ ವಿಭಾಗವು ವೇಗವಾಗಿ ಪ್ಯಾಸಿವ್ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ವಶವಾಗುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ಈ ಟ್ರೆಂಡ್ ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

ಸೆಕ್ಯೂರಿಟೀಸ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿನ ಹೂಡಿಕೆಯು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಪಾಯಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತದೆ. ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಮೊದಲು ಎಲ್ಲಾ ಸಂಬಂಧಿತ ದಾಖಲೆಗಳನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಓದಿ. ಈ ವಿಷಯವು ಕೇವಲ ಮಾಹಿತಿ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ ಮತ್ತು ಯಾವುದೇ ಹಣಕಾಸಿನ ಸಲಹೆಯಲ್ಲ.