ಕಳೆದ ವರ್ಷ ಕೇವಲ ಎರಡು ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಯೀಲ್ಡ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು 10% ಆದಾಯವನ್ನು ಮೀರಿದೆ, ಅಧ್ಯಯನವು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದೆ

ಕಳೆದ ವರ್ಷ ಕಂಡುಬಂದ ಗಮನಾರ್ಹ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯ ಪ್ರಕಾರ, ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಕೇವಲ ಎರಡು ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಯೀಲ್ಡ್ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು 10% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಆದಾಯವನ್ನು ಗಳಿಸುವಲ್ಲಿ ಯಶಸ್ವಿಯಾಗಿವೆ. ಇತ್ತೀಚಿನ ಅಧ್ಯಯನದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಈ ಸಂಶೋಧನೆಯು, ಈ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ವರ್ಗದಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಅಂತರವನ್ನು ಒತ್ತಿಹೇಳುತ್ತದೆ, ಅಲ್ಲಿ ಕೆಲವು ಫಂಡ್‌ಗಳು ಅಗ್ರ ಪ್ರದರ್ಶಕರಿಗಿಂತ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಹಿಂದುಳಿದಿವೆ.

ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಯೀಲ್ಡ್ ಫಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದು

ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಯೀಲ್ಡ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಒಂದು ರೀತಿಯ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಾಗಿವೆ, ಇವು ಮುಖ್ಯವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ಪಾವತಿಸುವ ದಾಖಲೆ ಹೊಂದಿರುವ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತವೆ. ಷೇರುಗಳ ಬಂಡವಾಳ ಮೌಲ್ಯವರ್ಧನೆ (capital appreciation) ಮತ್ತು ಈ ಕಂಪನಿಗಳಿಂದ ಪಡೆದ ನಿಯಮಿತ ಲಾಭಾಂಶ ಆದಾಯ (dividend income) ಎರಡರ ಮೂಲಕ ಆದಾಯವನ್ನು ಗಳಿಸುವುದು ಇದರ ಮೂಲಭೂತ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವಾಗಿದೆ. ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯದ ಹರಿವನ್ನು ಮತ್ತು ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು (ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಪ್ರಬುದ್ಧ, ಸುಸ್ಥಾಪಿತ ಕಂಪನಿಗಳಿಂದ) ಹುಡುಕುತ್ತಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಈ ಫಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತಾರೆ.

ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯಲ್ಲಿ ಇಷ್ಟೊಂದು ದೊಡ್ಡ ಅಂತರ ಏಕೆ?

ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಯೀಲ್ಡ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಾದ್ಯಂತ ಆದಾಯದಲ್ಲಿನ ಗಣನೀಯ ವ್ಯತ್ಯಾಸಕ್ಕೆ ಹಲವಾರು ನಿರ್ಣಾಯಕ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಕಾರಣವೆಂದು ಹೇಳಬಹುದು:

• ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ: ಫಂಡ್‌ಗಳು ತಮ್ಮ ಸ್ವತ್ತುಗಳ ವಿವಿಧ ಪ್ರಮಾಣವನ್ನು ಇಕ್ವಿಟಿಗೆ ಹಂಚಿಕೆ ಮಾಡಿರಬಹುದು. ಎಲ್ಲಾ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಇಕ್ವಿಟಿ-ಆಧಾರಿತವಾಗಿದ್ದರೂ, ಇಕ್ವಿಟಿ ಒಡ್ಡಿಕೆಯ ಮಟ್ಟವು ಚಂಚಲತೆ ಮತ್ತು ಆದಾಯದ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಬಹುದು, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ವಿವಿಧ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಚಕ್ರಗಳಲ್ಲಿ.
• ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಹಿಡುವಳಿಗಳು: ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋದಲ್ಲಿ ಷೇರುಗಳ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಆಯ್ಕೆಯು ನಿರ್ಣಾಯಕ ಪಾತ್ರ ವಹಿಸುತ್ತದೆ. ವಿಭಿನ್ನ ಫಂಡ್ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ಯಾವ ಹೆಚ್ಚಿನ ಲಾಭಾಂಶ ಪಾವತಿಸುವ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಬೇಕೆಂಬುದರ ಬಗ್ಗೆ ವಿಭಿನ್ನ ತಂತ್ರಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರಬಹುದು. ಉದ್ಯಮದ ಕೇಂದ್ರೀಕರಣ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣದ ಪಕ್ಷಪಾತ (ಲಾರ್ಜ್-ಕ್ಯಾಪ್, ಮಿಡ್-ಕ್ಯಾಪ್, ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್), ಮತ್ತು ವೈಯಕ್ತಿಕ ಷೇರುಗಳ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಒಟ್ಟಾರೆ ಫಂಡ್ ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚು ಪ್ರಭಾವ ಬೀರುತ್ತವೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ಪಾವತಿಸಿದರೂ ಸಹ, ಕಳಪೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ತೋರಿದ ವಲಯಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ ಫಂಡ್ ನೈಸರ್ಗಿಕವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಆದಾಯವನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ.
• ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತಗಳು: ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತವು (expense ratio) ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ತನ್ನ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ಭರಿಸಲು ವಿಧಿಸುವ ವಾರ್ಷಿಕ ಶುಲ್ಕವಾಗಿದೆ, ಇದರಲ್ಲಿ ಫಂಡ್ ನಿರ್ವಹಣಾ ಶುಲ್ಕಗಳು ಸೇರಿವೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತವು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಆದಾಯವನ್ನು ನೇರವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತಗಳಲ್ಲಿನ ತೋರಿಕೆಗೆ ಸಣ್ಣ ವ್ಯತ್ಯಾಸವೂ ಕಾಲಾನಂತರದಲ್ಲಿ ಸಂಗ್ರಹಗೊಳ್ಳಬಹುದು ಮತ್ತು ನಿವ್ವಳ ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಬಹುದು, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಒಂದು ವರ್ಷದ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ.

ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಇದರ ಅರ್ಥವೇನು

ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಯೀಲ್ಡ್ ಫಂಡ್ ವರ್ಗದಲ್ಲಿನ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಅಸಮಾನತೆಯು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸಮಗ್ರ ಸಂಶೋಧನೆ ಮತ್ತು ಸೂಕ್ತ ಶ್ರದ್ಧೆಯ (due diligence) ಪ್ರಾಮುಖ್ಯತೆಯನ್ನು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಕೇವಲ ಅದರ ವರ್ಗದ ಹೆಸರಿನ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಫಂಡ್ ಅನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುವುದು ಅಪೇಕ್ಷಿತ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ಖಾತರಿಪಡಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಬದಲಿಗೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಫಂಡ್‌ನ ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರ, ಅದರ ಐತಿಹಾಸಿಕ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಸ್ಥಿರತೆ (ಕೇವಲ ಒಂದು ವರ್ಷಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು), ಅದರ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಹಿಡುವಳಿಗಳ ಗುಣಮಟ್ಟ ಮತ್ತು ಅದರ ವೆಚ್ಚದ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಆಳವಾಗಿ ಪರಿಶೀಲಿಸಬೇಕು.

ಲಾಭಾಂಶ ಇಳುವರಿ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಆದಾಯ ಮತ್ತು ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಬಯಸುವವರಿಗೆ ಆಕರ್ಷಕ ಆಯ್ಕೆಯಾಗಿದ್ದರೂ, ವರ್ಗದೊಳಗಿನ ಎಲ್ಲಾ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಒಂದೇ ರೀತಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಎಂಬುದನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದು ಬಹಳ ಮುಖ್ಯ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು ಸಹ ಮಹತ್ವದ ಪಾತ್ರ ವಹಿಸುತ್ತವೆ. ಮೌಲ್ಯ ಅಥವಾ ಲಾಭಾಂಶ ಪಾವತಿಸುವ ಷೇರುಗಳಿಗಿಂತ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಷೇರುಗಳಿಗೆ ಒಲವು ತೋರುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪರಿಸರವು ಲಾಭಾಂಶ ಇಳುವರಿ ಫಂಡ್‌ಗಳು ವಿಶಾಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳಿಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುವುದನ್ನು ನೋಡಬಹುದು. ಇದಕ್ಕೆ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಚಂಚಲತೆ ಅಥವಾ ಆರ್ಥಿಕ ಹಿಂಜರಿತಗಳ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ, ಲಾಭಾಂಶ ಪಾವತಿಸುವ ಷೇರುಗಳು ಕೆಲವೊಮ್ಮೆ ಹೆಚ್ಚು ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲ್ಪಡುತ್ತವೆ, ಇದು ಒಂದು ಮಟ್ಟದ ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ.

ಭಾರತೀಯ ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ, ಫಂಡ್‌ನ ಹೂಡಿಕೆ ಉದ್ದೇಶ, ಫಂಡ್ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರ ಅನುಭವವನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸುವುದು ಮತ್ತು ಕೇವಲ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಆದಾಯವನ್ನು ಮೀರಿ ಅನೇಕ ಮಾನದಂಡಗಳ ಮೇಲೆ ವರ್ಗದೊಳಗಿನ ವಿವಿಧ ಫಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಹೋಲಿಸುವುದು ಸೂಕ್ತವಾಗಿದೆ. ಫಂಡ್‌ನ ಗುಣಲಕ್ಷಣಗಳನ್ನು ವೈಯಕ್ತಿಕ ಆರ್ಥಿಕ ಗುರಿಗಳು ಮತ್ತು ಅಪಾಯ ಸಹಿಷ್ಣುತೆಯೊಂದಿಗೆ ಜೋಡಿಸುವುದು ಸಹ ಮುಖ್ಯವಾಗಿದೆ.